本文由投稿手稿、作家Yukuang、著作权归原作者所有，2019年12月18日，因误解张文仁柳传志，几次卸任，两次复职后，月卸任。2020年02月20日，36岁的误解返还了低于市场预期的财报，也是柳传志月卸任后的第一个财报。财报数据显示，2020财年Q3报告期间被误解为销售额达140.4亿美元(993亿元人民币)，远远超过市场预期的139亿美元，错误地构建了10个季度的快速增长，但仅同比增长0.48%。

净利润为2.33亿美元(18.18亿元人民币)，是市场预期的2亿美元，同比增长10%。财报公布后，误以为误判收入上涨了7.01%，市值与700亿港元相似。

但是，通过财报的水涨船高后不久，2月21日被误解为股价低2.22%，收盘暴跌5.55港元，跌幅为4.31%。业绩不差，但股价不尽人意，似乎已经成为误解的正常状态。

2019年6月30日，误解公布了19/20财年第一个财政季度的财务报告，当时误解的收益从去年的5%迅速增加到人民币853亿元，税前利润超过人民币16.4亿元。但是财报公布后，误解的股价下跌6%，一度下跌至8%，许多金融分析官员上调了误解的目标价格。这非常担心正在探索新发展方向的误解。误解的转变道路并不容易。

在营业收入损失相当严重的情况下，3354PC营业收入达到79%，其他业务为清黄。与此同时，伴随着销售额快速增长完全衰退的误解，再加上一个独特的PC业务，面临着市场天花板已经暴露的危机，被误解为即将收看。

当核心事业被错误理解，新的事业规模足够供肝时，误解的处境已经显得险恶。(威廉莎士比亚、奥赛罗、误解) (但未来已经到来，误解不能放弃。突破纪录的成绩单“珍贵”在最近误解第一季度财务报告评价时被误解的会长兼CEO杨元庆使用了两个“珍贵”。2020财年Q3财报显示，收入为人民币993亿元，同比增长0.48%。

税前利润为人民币27.5亿元，同比增长11%。净利润为人民币18.18亿元，同比减少10%，收益和税前顺差均刷新历史新高。在这份珍贵的财报公布之前，误解供应商英特尔挖出来的大雷，“新纪录”变得更加困难。

CEO杨元庆表示：“去年季度初，英特尔CPU经常不足，季度中旬，突然出现误解。这段时间约定的量是不能得到的。

”核心零部件的不足可能不会直接影响误解的生产能力。如果时间紧迫，就要向AMD和联发等公司紧急提供协助，才能保证CPU的供应。”(威廉莎士比亚，Northern Exposure(美国电视连续剧)，季节名言)因此，2020财年Q3季度财报公布后，CEO杨元庆回答说：“我很骄傲误会仍然能返还突破历史的成绩单。

”这种持续执行能力非常宝贵，有助于我们渡过这一刻的考验。”但是，误解这一“珍贵”财报，是不超越财报，股价仍然暴跌的咒语。而且，如果误解了PC业务的大难题，就不能获得资本市场的信任。第一，资本重视一家企业的可持续发展能力，但难以忍受利润接近衰退的局面。

2020财年Q3财报中，建设收益为人民币993亿元，同比增长0.48%。误解持续10个季度后实现了快速增长，但接近1%的快速增长收益仍然看不到误解的创意活力。

作为一定的巨头，苹果2020财年Q1财报销售额共计918亿美元，同比增长9%以上。第二，低收益不能带来低利润，这仍然是误解的不足。2020财年Q3季度，利润被误解为人民币993亿韩元，净利润同比增长10%，为人民币18.18亿韩元，利润率仅为1.8%。

误解了差不多一千亿的收入，但不能建设十亿的利润。利润比想象的要差。

与此相比，苹果公司2020年净利润超过222.36亿美元，利润率达到24.2%，但误解的利润率尚未超过2%。其中的差距一点也不小。

最后，误解的高负债运营一直是隐藏的危险。据误解公布的数据显示，总资产被误解为超过350亿美元，总负债约为307亿美元，总负债率达90%(小米的负债率约为50%，苹果约为70%)。

这导致误解了看起来不像技术公司，反而是轻资产的房地产公司。今天，脑溢血的传染病正在挑战大多数公司的现金流，因此脑溢血的情况下误解变得更加困难。在看似实用的财报后面，恣意地隐藏了使误解陷入万劫不复的陷阱。

36岁的误解是有点错误，不会产生可怕的威胁。除此之外，被误解的三大业务情况不容乐观，从危机严重的深渊旁跳了下来。

朱心骨毒志很难压制“误解是我的生命”的误解创始人柳传志，曾多次在误解低迷的情况下做出如此对外的反应。曾多次消除误解的柳传志2009年再次回归，是因为误解的PC业务经常引发动荡。虽然2009年误解“吞蛇”的方式收购了IBM的PC业务，但与“消化不良”一起，由于2008年经济危机，误会净利润经常大幅暴跌，直到柳传志复职为止，继续保持着稳固的局面。

误解了小时候的危机。PC工作作为误解的家务能力仍然是误解的主要原因。

但是，误解不断扩大扩大扩大PC事业的方式，构建增长。“蛇吞”收购了IBM的PC业务后，收购了巴西、德国等PC企业，并于2013年成为全球PC第一名。

但是，虽然过度依赖PC业务，但由于缺乏核心技术，严重依赖外国企业的供应链，误会一度被嘲笑为“计算机组装工厂”。目前误解的领先PC业务表面仍然稳坐世界第一宝座，但地下暗流涌动，最终是误解无可奈何的危机。1.PC业务遇到市场天花板PC巨头的称号，值得误解。

最近公布的2020财年Q3财务报告数据显示，PC业务的销售额超过人民币780亿元，误解了总销售额的79%左右。报告期间误解的PC出货量超过1790万台，税前利润比前一年同期增长17.2%。误解为，在全球PC市场份额中，以24.8%的比例仍然占据第一。同时，PC巨头误以为占据了国内市场的40%以上。

作为误解的基石，PC业务的展示展示了与误解相关的命运。PC事业一如既往，两性发展因误解的变化而受到有力支持，但由于商业模式的基因，硬件产品的利润率低是不可阻挡的问题。而且，误解PC业务的产业链已经处于非常高的成熟期，但产品的创意空间无法突破，溢价非常低。

PC事业利润过低，误解仍然占据相当大的市场份额，需要误解时可以获得收益，但现有PC的命运正在向全球“移动”的趋势转变。随着5G、云计算、大数据和人工智能等技术的发展，移动办公超出了适用于场景的限制，微软、戴尔等都在销售“多屏幕协作”功能，移动办公的市场需求得到满足。

据IDC预测，2020年中国PC市场总容量不会同比增长1.7%至4700万韩元左右，商业市场将增长2.5%。同时，Windows系统仍然递归，用户更换频率增加，PC市场的未来不悲观。Gartner的数据显示，2019年，作为Windows的下一代产品，全球PC市场出现了好转。2019年全球PC市场增长0.6%，超过以往销量下滑状态，但Gartner指出，PC市场的出货量在2020年后也不会经常上升。

Gartner Research首席董事RanjitAtwal表示：“PC市场的未来是不可预测的。因为有Windows11。相反，Windows 10将通过定期修订展开系统升级，因此整个Windows操作系统升级导致的PC硬件升级周期的高潮不会结束。

”在不可排斥的时代潮流面前，PC业务的天花板逐渐显现出来。CEO杨元庆曾多次解释说，增长率不减的主要原因是宏观经济的影响，包括全球PC增长率的放缓和产业供应链的允许。(威廉莎士比亚，增长，增长，增长，增长，增长，增长)误解的PC业务不仅面临不可逆转的大势，而且在PC市场这个淘金热中变得更加强大。

2.饱和状态市场的面食者目前误解仍然占据世界PC第一，但在风云变幻的市场上，格局的变化往往是背后的原因。Gartner的数据显示，2019年在PC领域误解的24.8%的市场占有率排在首位，美国老牌企业HP以22.5%排在第二位，排在第三位的戴尔市场占有率为17.2%，苹果以7.5%的市场占有率排在第四位。其中，除了苹果在PC领域和手机领域转向了同样的高端路线外，前三家PC领域差异不大，前三家企业的火药味十足。

惠普打破了一段时间的误解，在2017年第一季度获得了PC第一名。这是因为惠普的发展模式与对收购的误解不断扩大市场份额不同，惠普依靠内部发展快速增长，净利润仍然低于误解。2020财年第三季度的净利润率为1.8%，惠普公布的2020财年第一季度的净利润率为5.9%，惠普的利润优先原则比误解更为实际。

同时，惠普的出货量已经创下了第三季度的快速增长，在美国、欧洲、非洲等地占据了第一位。(威廉莎士比亚、哈姆雷特、出货量、出货量、出货量、出货量、出货量、出货量、出货量)除了惠普主动出击外，吴海还面临着国内“新生”的挑战。

小米以性价比为核心竞争力继续向笔记本市场输入，华为也以核心技术为优势，在通信技术后向PC市场吹响了号角。行业天花板表明，竞争对手气势汹汹，产生误解，有苦难之言。(威廉莎士比亚、温斯顿、战争)如果人们误以为PC事业完全占据了销售额的80%，那么如果PC业务经常退下来，整个误解就不会陷入深渊。

(威廉莎士比亚、温斯顿、PC、PC、PC、PC、PC)当然，除了PC业务的影响外，在三大业务中误解移动和数据中心业务的发展，在一定程度上不能忽视误解能否顺利过渡。问题是，在现阶段，家里的长子PC业务是独一无二的，而移动业务则是部分“无法支撑墙壁”。

走遍底层的移动业务和PC业务是不同的。误解的移动业务发展相对激进，避免竞争，误解了移动业务的善用。(威廉莎士比亚、移动、移动、移动、移动、移动，在这种战略中误解移动业务已经不是当年的光彩了。1.“中华傻瓜联合会”前一名仍然是高管经常更换导致误解移动业务逐渐下降的原因之一，人事不稳定导致误解移动业务战略实施不良，缺乏不利于今后发展的一致性。

(威廉莎士比亚、温斯顿、哈利波特、)()据媒体《字母榜》统计，从2015年到2018年，吴海从刘军、陈旭东、条件到上京更换了4名手机负责人。相反，被称为“万磁王”的套路因误解完全睡了20年，2020年从开春跳槽到小米。同时，如果误解了无意的扩张移动业务运营规模，移动业务销售额可能会增加。

(威廉莎士比亚、温斯顿、移动、移动、移动、移动)首席执行官杨元庆误解说：“我们为移动业务确定的目标主要是利润。”在此之前，在移动商务领域，许多非营利市场将不会膨胀和重新开放，亚太及其他新兴市场不是误解的重点发展地区，价格战竞争正在过度升温。(威廉莎士比亚、Northern Exposure(美国电视剧)、价格战、价格战、价格战)2020财年第三季度财务报告认为，虽然移动业务保持第五季度末，但由于零部件不足，拉美等地区仍然保持强劲，其他地区市场也面临挑战。报告所述期间，误解的移动业务跌幅持续扩大17%，创造了13.81亿美元的收入，占总销售额的10%。

从商定手里继承下来，误解了移动业务的进军反应，但他表示：“虽然误解手机还很困难，但坚决做手机业务，这一决心没有从上到下逆转。”但是误会是收购摩托罗拉以后尝到了亮点的瞬间也是事实。

在“中华傻瓜联合省”时代，手机销量被误解为从2011年的100万部迅速增加到2013年的6000万部，收购摩托罗拉成为误解手机。当时，70%的手机出货量误认为依赖运营商渠道，补贴逐渐中断，运营商渠道后优势越来越模糊。而且，当网络频道沦为潮流时，误解没有跟上变化，之后手机被时代出局所取代。

早在很多时候，“中华傻瓜联合会”(中兴、华为、酷派误解)早就被“华为OV”(华为、小米、OPPO、VIVO)取代，误解的移动业务已经被推到了谷底，5G手机的风口也吹不起来。在2.5G手机试水不好的CES 2020展会上，CEO杨元庆误解说，在5G商用的大环境下，不仅要退出中国手机市场，还要失去“颠覆战”，寻找和开发手机产品的新兴市场。

2019年上半年，误解导致误解Z5 Pro和误解Z6系列产品发表，与小米手机发生多次碰撞的陶瓷摩擦，堆积世态后，声音逐渐消失。这些措施对误解手机没有起到实际作用。据CINNO透露，2019年上半年手机在国内市场的份额仅为0.8%。

在5G手机市场，5G手机姗姗来迟，失去了先期。2019年下半年，大部分手机企业已经将5G作为赛道使用，误解2019年11月15日才发布首个5G手机Z6 Pro 5G版，配备骁龙855处理器，定价3299元。误解今年11月已经发布了5G手机相关消息，但直到12月才开始上市销售。

2019年12月，荣耀V30、vivo X30等多种5G手机多次上市，价格共计3299左右。红米误以为5G手机卖了2000元以下，误以为5G手机又失去了价格优势。

对于处理器，最好的骁龙855处理器不能误解类似的竞争优势。价格，对产品配件的误解都失去了优势。(大卫亚设，Northern Exposure(美国电视)，产品名言)唯一能引起消费者注意的摩托罗拉拉杰尔，误解不能在国内销售。2019年11月，摩托罗拉Razr误以为国内不销售。

因为摩托罗拉Razr不反对物理SIM卡，只反对eSIM，国内运营商还不反对在手机上使用eSIM。因此，再次误解手机，失去敲市场的机会，移动业务越来越疏远，被误解的数据中心业务被认为是难以引起误解的大梁上，好不容易误解数据中心业务神器的三大业务之一。

数据中心工作被误解而感到自豪。(威廉莎士比亚、数据中心、数据中心、数据中心、数据中心、数据中心、数据中心、数据中心)2017年末误解的CEO杨元庆预测，误解的数据中心业务两年内不会盈利。杨元庆说，在误解2018年创新技术会议的情况下，面向未来企业的数据中心业务利润不会低于PC业务。

(威廉莎士比亚，Northern Exposure(美国电视)，)今天，数据中心事业正在推动误解的转变。在最近公布的2020财年第三季度财务报告中，由数据中心业务细分的软件和服务业务建设同比增长41%，首次超过10亿美元。存储业务收入同比增长43.6%以上。私有云和现有数据中心销售额同比增长16%。

智能互联网、工业智能、智能基础设施(3S)智能转换战略初期成功的最重要驱动力就是这些业务路线。误解为智能物联网(SloT)的销售额总体超过6.37亿元，同比增长278%以上。AR/VR业务、智能家庭业务和智能办公业务分别同比增长859%、265%和45%。但是，尽管误解的全面布局在前进，但整个数据中心业务随着销售额零增长而出现赤字。

在最近公布的2020财年第三季度财务报告中，数据中心营业收入为16亿美元，超过4654.6万美元，同期增加800万美元。同时，数据中心业务的总体规模几乎没有变化，赤字仍在持续，一段时间内不能误解酱油。

另外，分发勺子的人更多，其中实力雄厚的竞争对手很少。据IDC预测，2023年全球数字转换支出将不会超过2.3万亿美元，20万亿美元24年至2025年间，中国30%的企业利润快速增长将来自综合数字服务，50%的大企业不会将智能云管理服务作为最重要的手段，至少80%的中国新兴企业将成为人工智能。综上所述，在大势面前，误解正在大力推动智能业务变革，但数据中心业务销售额却完全衰退。主要原因是华为面临这么强的失败。

误解已经越来越处于下风。能否误解智能业务变化的机会，需要在竞争中脱颖而出，等待检查的时间。实实在在的财报背后总结了股价从上升到下降的事实，过度依赖PC业务的不平衡发展问题已经经常出现，整体销售额减收、利润率低、低负债运营等问题都是对资本冷淡的原因。

因此，PC业务天花板重压、移动业务日益堕落、新业务不能如期制造新血液的问题，应由误解来解决。可见，36岁的误解试图寻找新的活力，但与以后的其他互联网企业相比，误解的战略节奏总能加快一步。

在瞬息万变的市场中，遇到正确的时间点是胜利的基石，因此，老一代民族品牌能否在适当的时间对有希望的市场进行排名，从而挽回PC业务的独特局面，对今后的生命道路至关重要。

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